Công thức tính chu kỳ chuyển hóa tiền mặt
Chu kỳ chuyển đổi tiền tệ (CCC) là một trong một số biện pháp hiệu quả quản lý. Nó đo lường mức độ nhanh chóng của một công ty có thể chuyển đổi tiền mặt vào tay thành nhiều tiền mặt hơn. CCC thực hiện việc này bằng cách theo dõi tiền mặt khi nó được chuyển thành hàng tồn kho và các khoản phải trả (AP), thông qua bán hàng và các khoản phải thu (AR) và sau đó trở lại thành tiền mặt. Nói chung, con số này càng thấp, thì càng tốt cho công ty. Mặc dù nó phải được kết hợp với các chỉ số khác (như lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu và lợi nhuận trên tài sản), chu kỳ chuyển đổi tiền tệ có thể đặc biệt hữu ích khi so sánh các đối thủ cạnh tranh vì công ty có CCC thấp nhất thường có quản lý tốt hơn. Trong bài này, chúng tôi sẽ giải thích cách CCC hoạt động và chỉ cho bạn cách sử dụng nó để đánh giá các khoản đầu tư tiềm năng. (Xem thêm: Chu kỳ Chuyển đổi Tiền tệ Cho chúng tôi biết về Quản lý của Công ty? ) Show Là gì?CCC là sự kết hợp của một số tỷ lệ hoạt động liên quan đến các khoản phải thu, phải trả tài chính và doanh thu hàng tồn kho. AR và hàng tồn kho là tài sản ngắn hạn, trong khi AP là một khoản nợ; tất cả các tỷ lệ này được tìm thấy trên bảng cân đối kế toán. Về cơ bản, tỷ lệ cho biết cách quản lý hiệu quả là sử dụng tài sản ngắn hạn và nợ phải trả để tạo ra tiền mặt. Điều này cho phép một nhà đầu tư đánh giá sức khoẻ tổng thể của công ty. Làm thế nào để các tỷ lệ này liên quan đến kinh doanh? Nếu công ty bán những gì mọi người muốn mua, chu kỳ tiền mặt thông qua kinh doanh một cách nhanh chóng. Nếu ban lãnh đạo không thể biết được cái gì bán thì CCC sẽ chậm lại. Ví dụ, nếu quá nhiều tồn kho được xây dựng, tiền mặt được gắn chặt vào hàng hoá không thể bán được - đây không phải là tin tốt cho công ty. Để nhanh chóng di chuyển hàng tồn kho này, ban giám đốc có thể phải giảm giá, có thể bán sản phẩm của mình thua lỗ. Nếu AR được xử lý kém, có nghĩa là công ty gặp khó khăn trong việc thu tiền từ khách hàng. Điều này là do AR chủ yếu là khoản vay cho khách hàng, do đó công ty sẽ mất mỗi khi khách hàng hoãn thanh toán. Một công ty còn phải đợi để được thanh toán, số tiền đó sẽ không còn nhiều nữa để đầu tư ở nơi khác. Mặt khác, công ty được hưởng lợi từ việc làm chậm khoản thanh toán của AP đối với các nhà cung cấp, bởi vì nó cho phép sử dụng tiền lâu hơn. (Để tìm hiểu thêm, hãy kiểm tra Các thước đo hiệu suất hiệu quả? ) Tính toánĐể tính toán CCC, bạn cần một số hạng mục từ báo cáo tài chính:
Khoảng không quảng cáo, AR và AP được tìm thấy trên hai bảng cân đối khác nhau.Nếu khoảng thời gian là một phần tư, sau đó sử dụng bảng cân đối kế toán cho quý trong câu hỏi và sau đó từ kỳ trước. Trong một khoảng thời gian hàng năm, hãy sử dụng bảng cân đối kế toán cho quý (hoặc cuối năm) và một từ cùng kỳ năm trước đó. Điều này là do, trong khi báo cáo thu nhập bao gồm tất cả mọi thứ đã xảy ra trong một khoảng thời gian nhất định, bảng cân đối chỉ là những bức ảnh chụp nhanh về công ty giống như tại một thời điểm cụ thể. Đối với những thứ như AP, bạn muốn có mức trung bình trong khoảng thời gian bạn đang điều tra, có nghĩa là AP từ cả đầu cuối của giai đoạn và đầu là cần thiết để tính toán. ( Mối quan hệ giữa Báo cáo tài chính để tìm hiểu thêm) Bây giờ bạn đã có một số kinh nghiệm về tính toán CCC, chúng ta hãy nhìn vào công thức: CCC = DIO + DSO - DPO Hãy xem xét từng thành phần và nó liên quan đến các hoạt động kinh doanh được thảo luận ở trên. Ngày tồn kho hàng nổi bật (DIO): Điều này giải quyết câu hỏi về số ngày cần để bán toàn bộ khoảng không quảng cáo. Con số này nhỏ hơn thì càng tốt.
Ngày bán hàng xuất sắc (DSO): Đây là số ngày cần để thu mua và liên quan AR. Mặc dù doanh thu chỉ có tiền mặt có DSO bằng không, người ta vẫn sử dụng tín dụng mở rộng của công ty, do đó con số này sẽ tích cực. Một lần nữa, một con số nhỏ hơn thì tốt hơn.
Ngày phải thanh toán nổi bật (DPO): Điều này liên quan đến việc thanh toán hóa đơn hoặc AP của công ty. Nếu điều này có thể được tối đa, công ty nắm giữ tiền mặt lâu hơn, tối đa hóa tiềm năng đầu tư; do đó một DPO dài hơn sẽ tốt hơn.
Lưu ý rằng DIO, DSO và DPO đều được ghép nối với thuật ngữ thích hợp trong báo cáo kết quả hoạt động, hoặc COGS. Khoảng không quảng cáo và AP được ghép nối với COGS, trong khi AR được kết hợp với doanh thu. (Xem thêm: Hiệu suất hoạt động: Chu kỳ hoạt động .) Ví dụHãy sử dụng một ví dụ hư cấu để làm việc. Dữ liệu dưới đây là từ một báo cáo tài chính của nhà cung cấp bán lẻ hư cấu X. Tất cả các con số đều bằng hàng triệu đô la.
Bây giờ, sử dụng các công thức trên, CCC được tính:
Giờ đây là gì?Là một số độc lập, CCC không có ý nghĩa gì nhiều.Thay vào đó, nó nên được sử dụng để theo dõi một công ty qua thời gian và để so sánh công ty với đối thủ cạnh tranh. Khi theo dõi theo thời gian, hãy xác định CCC trong nhiều năm và tìm kiếm sự cải thiện hoặc tồi tệ hơn của giá trị. Ví dụ: nếu cho năm tài chính 2015, Công ty X của CCC là 90 ngày, thì công ty đã cải thiện giữa những năm cuối của năm tài chính 2015 và năm tài chính 2016. Mặc dù sự thay đổi giữa hai năm này là tốt, thay đổi đáng kể trong DIO , DSO hoặc DPO có thể cần được điều tra thêm, chẳng hạn như tìm kiếm thời gian trở lại. Thay đổi CCC nên được kiểm tra trong nhiều năm để có được ý thức tốt nhất về cách mọi thứ đang thay đổi. CCC cũng nên được tính cho cùng một khoảng thời gian cho các đối thủ cạnh tranh của công ty. Ví dụ: đối với năm tài chính 2016, đối thủ cạnh tranh của Công ty X Công ty Y của CCC là 100. 9 ngày (190 + 5 - 94. 1). So với công ty Y, công ty X đang làm việc tốt hơn trong việc di chuyển hàng tồn kho (thấp hơn DIO), nhanh hơn trong việc thu thập những gì nó nợ (thấp hơn DSO) và giữ tiền của chính mình một chút nữa (DPO cao hơn). Tuy nhiên, nhớ rằng CCC không phải là thước đo duy nhất được sử dụng để đánh giá công ty hoặc quản lý; lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu và lợi nhuận trên tài sản cũng là những công cụ có giá trị để xác định hiệu quả quản lý. Để làm điều thú vị hơn, giả sử rằng Công ty X có một đối thủ cạnh tranh nhà bán lẻ trực tuyến Công ty Z. Công ty Z của CCC cùng kỳ là âm , đến lúc -31. 2 ngày. Điều này có nghĩa là Công ty Z không thanh toán cho các nhà cung cấp hàng hóa mà họ mua cho đến khi nhận được thanh toán để bán hàng đó. Do đó, Công ty Z không cần phải nắm giữ rất nhiều hàng tồn kho và vẫn nắm giữ tiền của mình trong một thời gian dài hơn. Các nhà bán lẻ trực tuyến thường có lợi thế về CCC, đó là lý do tại sao CCC không bao giờ được sử dụng một mình mà không có các chỉ số khác. CCC là một trong nhiều công cụ có thể giúp bạn đánh giá việc quản lý, đặc biệt là nếu nó được tính cho một vài khoảng thời gian liên tiếp (xem Đánh giá Quản lý của một Công ty .) và đối với một số đối thủ cạnh tranh. Giảm hoặc ổn định CCCs là tốt, trong khi những người có gia tăng sẽ khuyến khích bạn đào sâu hơn một chút.CCC có hiệu quả nhất với các công ty bán lẻ, có hàng tồn kho được bán cho khách hàng. Tư vấn doanh nghiệp, các công ty phần mềm và các công ty bảo hiểm là tất cả các ví dụ của các công ty mà số liệu này là vô nghĩa. (Để đọc thêm, hãy kiểm tra Nhà đầu tư nên phiên dịch chu trình chuyển đổi tiền mặt như thế nào? ) Trong kế toán quản trị, chu kỳ chuyển đổi tiền mặt (thuật ngữ tiếng Anh: Cash conversion cycle, viết tắt: CCC) đo lường bao lâu một công ty sẽ bị tước tiền mặt nếu nó tăng đầu tư vào các nguồn lực để mở rộng bán hàng cho khách hàng. Do đó nó là một thước đo rủi ro thanh khoản kéo theo bởi sự tăng trưởng. Tuy nhiên, việc rút ngắn CCC tạo ra những rủi ro riêng của nó: trong khi một công ty thậm chí có thể đạt được một CCC tiêu cực bằng cách thu thập từ khách hàng trước khi chi trả nhà cung cấp, một chính sách thu thập nghiêm ngặt và thanh toán lỏng lẻo không phải là luôn luôn bền vững.
Mục lục
Định nghĩaSửa đổi
Dẫn xuấtSửa đổiThiếu hụt dòng tiền. Thuật ngữ "chu kỳ chuyển đổi tiền mặt" đề cập đến khoảng thời gian giữa chi tiêu tiền mặt và thu thập tiền mặt của một công ty. Tuy nhiên, CCC không thể quan sát trực tiếp trong dòng tiền, bởi vì những điều này cũng chịu ảnh hưởng của đầu tư và các hoạt động tài chính; nó phải được bắt nguồn từ dữ liệu Báo cáo về vị thế tài chính liên quan đến các hoạt động của công ty. Phương trình mô tả nhà bán lẻ. Mặc dù thuật ngữ "chu kỳ chuyển đổi tiền mặt" áp dụng một cách kỹ thuật cho một công ty trong bất kỳ ngành công nghiệp nào, phương trình này được xây dựng một cách tổng quát để áp dụng cụ thể vào một nhà bán lẻ. Vì các hoạt động của một nhà bán lẻ bao gồm việc mua và bán hàng tồn kho, phương trình này mô hình thời gian giữa (1) chi tiêu tiền mặt để đáp ứng các khoản phải trả được tạo ra bằng cách mua hàng tồn kho, và (2) thu thập tiền mặt để đáp ứng các tài khoản phải thu được tạo ra bởi việc bán đó.Phương trình mô tả một công ty mua và bán trên tài khoản. Ngoài ra, phương trình này được viết để chứa một công ty mua và bán trên tài khoản. Đối với một công ty chỉ có tiền, phương trình chỉ cần dữ liệu từ hoạt động bán hàng (ví dụ các thay đổi trong hàng tồn kho), bởi vì tiền mặt chi tiêu sẽ có thể được đo lường trực tiếp như mua hàng tồn kho, và tiền mặt thu thập sẽ có thể được đo lường trực tiếp như bán hàng tồn kho. Tuy nhiên, không tồn tại tương ứng 1:1 cho một công ty mua và bán trên tài khoản như vậy: Các tăng hoặc giảm trong hàng tồn kho không làm dòng tiền dịp mà là các phương tiện kế toán (các khoản phải thu và phải trả, tương ứng); các tăng và giảm trong tiền mặt sẽ loại bỏ các phương tiện kế toán này (các khoản phải thu và phải trả, tương ứng) khỏi sổ sách. Như vậy, CCC phải được tính toán bằng cách truy tìm một sự thay đổi bằng tiền mặt thông qua tác động của nó đối với các khoản phải thu, hàng tồn kho, các khoản phải trả, và cuối cùng trở lại tiền mặt - do đó, thuật ngữ chu kỳ chuyển đổi tiền mặt, và quan sát mà bốn tài khoản này "nói lên" với nhau.
Bằng cách lấy bốn nghiệp vụ này theo cặp, các nhà phân tích chú ý đến năm khoảng thời gian quan trọng, được gọi là các chu kỳ chuyển đổi (hoặc giai đoạn chuyển đổi):
Kiến thức của ba chu kỳ chuyển đổi bất kỳ này cho phép nguồn gốc của chu kỳ chuyển đổi thứ tư (bỏ qua một bên chu kỳ vận hành, mà chỉ là tổng của giai đoạn chuyển đổi hàng tồn kho và giai đoạn chuyển đổi các khoản phải thu.) Do đó,
Trong tính toán mỗi một trong ba chu kỳ chuyển đổi thành phần, phương trình Thời gian = Cấp/Tỷ lệ được sử dụng (vì mỗi khoảng thời gian gần bằng Thời gian cần thiết để cấp của nó có thể đạt được tại Tỷ lệ tương ứng của nó).
(Lt1+Lt2)/2.
Mục đích của CCCSửa đổiMục đích của nghiên cứu chu kỳ chuyển đổi tiền mặt và tính toán của nó là để thay đổi các chính sách liên quan đến tín dụng mua hàng và tín dụng bán hàng. Tiêu chuẩn thanh toán tín dụng mua hàng hoặc nhận tiền mặt từ các con nợ có thể được thay đổi trên cơ sở báo cáo của chu kỳ chuyển đổi tiền mặt. Nếu nó cho khả năng thanh toán tiền mặt tốt, chính sách tín dụng trong quá khứ có thể được duy trì. Mục đích của nó cũng là để nghiên cứu dòng tiền của doanh nghiệp. Báo cáo lưu chuyển tiền mặt và nghiên cứu chu trình chuyển đổi tiền mặt sẽ rất hữu ích cho việc phân tích dòng tiền. Xem thêmSửa đổi
Tham khảoSửa đổi
Liên kết ngoàiSửa đổi
|