03 07/22
Ngày nay, nhiều người lựa chọn mua iPhone cũ đã qua sử dụng. Bởi vì những sản phẩm này có chất lượng không quá thua kém iPhone mới, mà còn được bán với giá rẻ hơn nhiều.
01 07/22
Vào ngày 31/05 vừa qua, Thế Giới Xe Chạy Điện đã trao tặng rất nhiều phần quà tài trợ cho trường THPT Gia Viễn trong Chương trình ký ức trường xưa 2022.
29 06/22
Tình trạng xăng tăng giá hiện đang là một chủ đề nhức nhối, đáng lo ngại đối với người tham gia giao thông. Ngoài ra, nó còn kéo theo hàng loạt vấn đề khác cho người dân.
27 06/22
Chiều ngày 11/3/20222, giá xăng dầu tăng đạt mức kỷ lục, lên sát mức 30.000 đồng/ít. Cụ thể: Xăng E5 tăng thêm 2.908 đồng/lít so với kỳ điều hành trước, xăng A95 tăng thêm 2.990 đồng/lít. Để hiểu rõ hơn chủ đề ngày hôm nay, bạn đừng vội bỏ qua bài viết hữu ích sau đây.
25 06/22
Công nghệ Hologram đang trên đà phát triển khiến mọi người kinh ngạc và ngỡ ngàng mỗi lần xuất hiện bởi kỹ thuật hình ảnh thế giới ba chiều sắc nét.
23 06/22
Người Nhật họ có một quy tắc rất quan trọng trong công việc và cuộc sống, những ai vi phạm đến chúng đều sẽ bị loại bỏ ngay lập tức đó là nguyên tắc 3M.
21 06/22
Nỗ lực ảo là khi bạn đặt ra cho bản thân nhiều mục tiêu, công việc phải làm nhưng thay vì bắt tay vào thực hiện, chúng ta lại dành thời gian cho việc vô bổ như lướt web, xem phim,...
19 06/22
Luxstay là ứng dụng đặt homestay, khách sạn trực tuyến không cần phải thanh toán trước. App này hiện đang được rất nhiều tín đồ du lịch ưa chuộng và sử dụng.
17 06/22
Uống, thưởng thức rượu vang đúng cách sẽ giúp trải nghiệm chuẩn xác nhất về hương vị, sự tinh tế. Ngoài ra, việc này còn hỗ trợ tiêu hóa tốt và kích thích cảm giác ăn uống.
15 06/22
Tứ nhiếp pháp là 4 phương pháp Bố thí - Ái ngữ - Lợi hành - Đồng sự dùng để thâu tóm, thu phục chúng sanh. Người thực hành trước thỏa mong cầu, sau dẫn vào biển trí tuệ Phật.
13 06/22
Đặt vé máy bay giá rẻ trên ứng dụng Atadi.vn sẽ giúp khách hàng tiết kiệm thời gian, tìm kiếm, so sánh giữa các hãng hàng không, công khai thông tin, thuế phí minh bạch, rõ ràng.
11 06/22
Việc chọn ly rượu vang cần phải tuân theo các quy tắc riêng để giúp tăng hương vị, mùi thơm. Hơn thế nữa, nó còn ảnh hưởng trực tiếp đến cách cảm nhận, tạo sự hưng phấn và trọn vẹn.
09 06/22
Cầm ly rượu vang đúng cách là một trong những nghi thức văn hóa truyền thống trong bàn tiệc. Nó thể hiện sự chuyên nghiệp, có kinh nghiệm thưởng thức, sang trọng và sành chơi.
07 06/22
Bảng tính Calo cho Gymer, người giảm cân được dùng để liệt kê chi tiết mức kcal của từng loại món ăn phổ biến, hỗ trợ cân đối năng lượng nạp vào bên trong cơ thể.
05 06/22
Trong các vụ hỏa hoạn từ trước tới nay, có không ít những tai nạn thương tâm đã xảy ra do mọi người vẫn chưa thực sự biết cách làm thế nào để thoát hiểm.
03 06/22
Bằng lái xe[GPLX] là một trong những điều kiện tiên quyết bắt buộc mọi người khi tham gia giao thông phải có. Mỗi loại đều có giấy phép đều có đặc điểm, quy định rõ ràng.
Giá trị hiện tại điều chỉnh [tiếng Anh: Adjusted Present Value] là giá trị hiện tại ròng của dự án hoặc công ty được tài trợ bằng vốn chủ sở hữu cộng với giá trị hiện tại của lợi ích từ tài trợ.
[Ảnh minh họa: PPT background]
Khái niệm
Giá trị hiện tại điều chỉnh trong tiếng Anh là Adjusted Present Value.
Giá trị hiện tại điều chỉnh là giá trị hiện tại ròng của dự án hoặc công ty được tài trợ bằng vốn chủ sở hữu cộng với giá trị hiện tại của lợi ích từ tài trợ.
Bằng cách tính đến lợi ích tài chính, giá trị hiện tại điều chỉnh bao gồm các lá chắn thuế, ví dụ như những khoản có được nhờ tiền lãi được khấu trừ thuế.
Công thức tính Giá trị hiện tại điều chỉnh:
Giá trị hiện tại điều chỉnh = Giá trị doanh nghiệp không có đòn bẩy + Lợi ích ròng từ nợ
Lợi ích ròng từ nợ bao gồm các lợi ích về thuế được tạo ra khi tiền lãi từ khoản nợ của công ty được khấu trừ thuế. Lợi ích này được tính bằng chi phí lãi suất nhân với thuế suất. Giá trị hiện tại của lá chắn thuế được tính: [Thuế suất * Nợ * Lãi suất] / Lãi suất.
Cách tính Giá trị hiện tại điều chỉnh
Để xác định giá trị hiện tại điều chỉnh:
- Tìm giá trị của công ty khi không sử dụng đòn bẩy.
- Tính giá trị ròng của tài trợ nợ.
- Cộng giá trị của dự án hoặc công ty khi không có đòn bẩy với giá trị ròng của khoản vay nợ.
Đặc điểm của Giá trị hiện tại điều chỉnh
Giá trị hiện tại điều chỉnh giúp cho nhà đầu tư thấy được lợi ích của lá chắn thuế nhờ tiền lãi được khấu trừ thuế, hay lợi ích từ khoản vay trợ cấp với lãi suất thấp hơn thị trường.
Đối với các giao dịch có sử dụng đòn bẩy, giá trị hiện tại điều chỉnh được ưu tiên tính toán. Cụ thể, các tình huống mua thôn tính [Buyout] có sử dụng đòn bẩy là các trường hợp hiệu quả nhất để sử dụng phương pháp tính giá trị hiện tại điều chỉnh.
Giá trị của một dự án được tài trợ bằng nợ [có sử dụng đòn bẩy] có thể cao hơn so với một dự án được tài trợ bằng vốn [không sử dụng đòn bẩy], vì chi phí vốn giảm khi sử dụng đòn bẩy.
Sử dụng nợ có thể biến một dự án có giá trị hiện tại ròng [NPV] âm thành NPV dương. NPV sử dụng chi phí vốn chủ sở hữu làm lãi suất chiết khấu, trong khi giá trị hiện tại điều chỉnh sử dụng chi phí vốn bình quân gia quyền làm lãi suất chiết khấu.
Ví dụ về sử dụng Giá trị hiện tại đã điều chỉnh
Ví dụ, giả sử tính toán dự kiến giá trị hiện tại của dòng tiền thuần [Free cash flow] của công ty ABC cộng với giá trị cuối cùng là $100.000. Thuế suất cho công ty là 30% và lãi suất là 7%.
Công ty nợ $50.000, thì giá trị hiện tại của lá chắn thuế là: [$50.000 * 7% * 30%] / 7% = $15.000.
Do đó, giá trị hiện tại điều chỉnh là $100.000 + $15.000 = $115.000.
Hạn chế của việc sử dụng Giá trị hiện tại điều chỉnh
Không giống như WACC trong dòng tiền chiết khấu, giá trị hiện tại điều chỉnh sẽ tìm cách đánh giá tác động của chi phí vốn chủ sở hữu và chi phí nợ tách biệt nhau.
Trong thực tế, giá trị hiện tại điều chỉnh không được sử dụng nhiều như phương pháp dòng tiền chiết khấu. Cách tính toán mang tính học thuật nhiều hơn, nhưng thường được cho là giúp định giá chính xác hơn.
[Theo Investopedia]
Minh Hằng
Lá chắn thuế [tiếng Anh: Tax Shield] là khoản giảm trừ thu nhập chịu thuế của một cá nhân hay doanh nghiệp đạt được thông qua việc yêu cầu những khoản khấu trừ hợp lệ như lãi thế chấp, chi phí y tế, các khoản đóng góp từ thiện, và khấu hao.
Định nghĩa
Lá chắn thuế trong tiếng Anh là Tax Shield.
Lá chắn thuế là khoản giảm trừ thu nhập chịu thuế của một cá nhân hay doanh nghiệp đạt được thông qua việc yêu cầu những khoản khấu trừ hợp lệ như lãi thế chấp [có thể hiểu là lãi tiền vay mua nhà], chi phí y tế, các khoản đóng góp từ thiện, và khấu hao.
Lá chắn thuế làm giảm tổng số tiền thuế phải nộp của một cá nhân hoặc một doanh nghiệp.
Hiểu về lá chắn thuế
- Thuật ngữ "lá chắn thuế" đề cập đến khả năng khấu trừ thuế nhằm che chắn cho các phần thu nhập của người nộp thuế khỏi sự tác động của thuế.
- Lá chắn thuế khác nhau giữa các quốc gia và lợi ích của chúng phụ thuộc vào thuế suất chung và dòng tiền của người nộp thuế trong năm tính thuế cụ thể.
Ví dụ: Vì các khoản thanh toán lãi cho một số khoản nợ nhất định được chấp nhận là các khoản chi phí được khấu trừ thuế, nên việc vay nợ đóng vai trò tạo ra lá chắn thuế. Chiến lược đầu tư hiệu quả về thuế là nền tảng của đầu tư cho các cá nhân và tổ chức có hóa đơn thuế hàng năm cao.
- Việc tính toán lá chắn thuế có thể được đơn giản hóa bằng cách sử dụng công thức sau:
Lá chắn thuế = Giá trị được khấu trừ thuế [chi phí] x Thuế suất
Ví dụ một doanh nghiệp có chi phí lãi vay trong năm tính thuế là 1.000 và thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 24%, lá chắn thuế của doanh nghiệp sẽ được tính như sau:
1.000 x 24% = 240 [đô la]
Liên hệ thực tiễn
- Lá chắn thuế góp phần giải thích vì sao trên thực tế các doanh nghiệp thường sử dụng kết hợp nợ vay và vốn chủ sở hữu để tài trợ cho hoạt động kinh doanh của mình. Lá chắn thuế tạo ra một khoản tiết kiệm thuế cho doanh nghiệp.
- Lá chắn thuế giảm lượng tiền thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp cho nhà nước bằng cách giảm thu nhập chịu thuế. Nói cách khác, trước khi có lá chắn thuế, tiền thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp nhiều hơn so với khi doanh nghiệp sử dụng lá chắn thuế. Lá chắn thuế làm giảm khoản chi trả thuế cho nhà nước và làm gia tăng giá trị cho các cổ đông.
[Tài liệu tham khảo: Investopedia]
Thanh Tùng